• PLN17.0102
  • UAH23.8862
  • CHF63.1735
  • JPY55.9828
  • USD63.2746
  • EUR73.4808
  • CAD47.8736
Куда рублю дорога?

Несмотря на волнения, связанные с тем что курс доллара перевалил через отметку 2 рубля, можно сказать, что валютный рынок Беларуси в этом году стабилен. С начала года национальная валюта ослабела на 6,6%, и это хороший результат. Для сравнения – в прошлом году рубль упал почти на 15% (в основном за счет ослабления к российскому рублю примерно на четверть), в позапрошлом – обвалился на 36% (во многом это стало следствием системы административного курсообразования, которая работала в Беларуси до 2015 года). С учетом темпов падения прошлых лет, рубль сейчас действительно чувствует себя неплохо.   

Каждому, кого волнуют курсы валют в стране, нужно понимать две вещи: в обозримой перспективе укрепляться белорусскому рублю не с чего, ровно как не с чего и рушиться на десятки процентов. У национальной валюты есть все шансы продолжать постепенно слабеть в пределах 3-10% в год, и связано это в основном с внутренними факторами. Хотя и внешние спускать со счетов не стоит.

Главный внешний драйвер рубля – валютный рынок России. Пока наш экспорт сильно завязан на соседнюю страну, нам ничего не остается, кроме как следовать за российской валютой. Теоретически могло бы быть так: российский рубль укрепляется – и наш тоже, российский падает – и наш вслед за ним. Но на практике выходит немного по-другому. Как правило, в периоды повышенной волатильности в России курс белорусского рубля к корзине почти не меняются, меняются лишь курсы валют по отдельности. Уже много месяцев кряду регулятор сглаживает возможные колебания через курс белорусского рубля к российскому.

Существует два основных сценария развития событий. Первый ­­- когда соседская валюта начинает падать, в Беларуси растут курсы доллара и евро, а курс российского рубля снижается. Но снижается лишь до определенного момента и ненадолго: в пределах 5-7%, и максимум на месяц-другой. Обычно этого времени достаточно для того чтобы негативный тренд на валютном рынке России сменился позитивным, и курсы валют в наших обменниках начали возвращаться на круги своя. Если же падение российского рубля вдруг затянется, то белорусскому придется туго: начнут расти курсы всех трех иностранных валют и стоимость корзины. Но такое случается редко. Обычно мы все же наблюдаем разнонаправленную динамику – российской рубль вниз, доллар и евро вверх, ну а корзина – и вовсе на месте.

Второй сценарий - когда соседская валюта начинает падать, в Беларуси растет курс российского рубля, а доллар и евро снижаются. Но снижаются тоже не бесконечно: слишком низкий курс того же доллара может приостановить распродажу валютных сбережений и одновременно повысить спрос на валюту. Многие могут захотеть купить, пока дешево, а для продажи дождаться лучшего момента. Такие повороты нашему валютному рынку ни к чему. Поэтому нередко в периоды укрепления российского рубля его курс на нашем рынке растет весьма быстрыми темпами, а доллар и евро топчутся на месте. Стоимость корзины при этом растет, и в результате, как ни парадоксально, белорусский рубль ослабевает. Таким путем регулятор не только предотвращает разбалансировку спроса и предложения на рынке, но и оказывает существенную поддержку экспортерам, которые заинтересованы в слабой национальной валюте. Кроме того, в таких условиях государство может себе позволить выкупать больше валюты на бирже, чем обычно. Это тоже очень важный момент.

Резюмируя влияние российского фактора на курс белорусского рубля можно сказать вот что. Пока курс российского рубля в России колеблется не сильно, в пределах 5-7% то в одну, то в другую сторону, его влияние на наш рынок скорее нейтральное. Происходят краткосрочные колебания курсов доллара, евро и российского рубля, но они мало влияют на корзину в целом. Реальные риски для белорусского рубля возникнут только в том случае, если падение российской валюты будет сильным и затяжным. Этого нельзя исключать полностью, но вероятность таких событий на текущий момент невелика.

Помимо внешних, нужно учесть и внутренние факторы. На первый взгляд, на рынке все неплохо – население продолжает довольно активно продавать старые валютные сбережения, благодаря чему на валютном рынке уже много месяцев подряд наблюдается профицит иностранной валюты. Опять же, чисто теоретически это создает предпосылки для укрепления белорусского рубля, но на практике его не происходит – все излишки тут же выкупает государство для их последующего направления золотовалютные резервы и погашения валютного госдолга. Правительство задолжало иностранным кредиторам уже более 16 млрд долларов, ежегодно валютный госдолг вытягивает из казны 3-4 млрд долларов, так что «излишки» валюты, сформированные населением, приходятся очень кстати. А с учетом того, что валютный госдолг становится все больше и больше, ежегодные платежи будут оставаться высокими еще много лет. И это – главная причина, почему белорусский рубль не будет укрепляться.

Экспортерам крепкий рубль тоже ни к чему, а где еще, если не на внешних рынках, найти источники экономического роста? Так что, определенно, рублю дорога вниз. Медленно, осторожно, но точно в том направлении. И это вовсе не означает, что курсы и евро будут неминуемо расти. Неминуемым выглядит рост курса российского рубля, ну а курсы доллара и евро будут зависеть от ситуации в России и на международном валютном рынке.

Контакты
Адрес:

ООО "Ворлд Эдюкейшен"

Адресс :199034 г.Санкт-Петербург

7-я линия В.О. д.76 лит.А, офис 502

р/c 40702810090790000032

ПАО "Банк Санкт-Петербург"

БИК 044030790

Время работы: пн-пт с 10.00 до 20.00
Телефон: +7 (812) 332-45-80 +7 (831) 989-13-48
стань частью команды
мы предлагаем
  • Оформление по Трудовому Кодексу РФ
  • Гибкая и выгодная бонусная сетка
  • Профессиональный и карьерный рост
Хотите работать с нами?